本帖最后由 人海1212 于 2016-12-29 16:44 编辑

哲学笔记14

10、马克思和恩格斯。
梅林认为，马克思在生活中的胜利不仅归功于他自己巨大的能力，如果没有恩格斯，他也终究会被经济环境压倒。如果没有恩格斯干那些“该死的商务”，也就是赚钱资助马克思做研究，也许共产主义的历史会改变。恩格斯服完兵役后一直在父亲与人合伙的民营企业做事，用了很长的时间，一步一个脚印的从办事员做到了合伙人，而且恩格斯还是曼彻斯特证券交易所里受人尊敬的一员。哦，证券交易所。

市梦率
说到证券市场，15年的中国股市是绕不开的。股市的故事比较多，先说说创业板，在15年，很多股民都说创业板已经没有市盈率了，只有市梦率。截止15年5月12日收盘后深交所的数据，446只创业板股票平均市盈率为114.69倍，市盈率100倍以上的有250多只，创业板总市值已达到5.18万亿元。其中，当天的启源装备（300140）市盈率为250331.70倍（5.12收盘后），是的，它的市盈率是二十五万零三百三十一点七零倍，该股最新的前十大股东中有6家是公募基金，且6家都是新建仓进入的。我很难想象，如果恩格斯看到这个经济现象会怎么理解中国的证券市场。当然从经济学的角度看，创业板的夸张市盈率是一个现象，由于业绩的起伏波动和创业板企业的高成长性，在投资的实际操作中，市盈率也只是一个参考数据，并不能完全说明其投资价值。在创业板体系里，投资过诸如东方财富、达安基因、千山药机等的朋友都获得过丰厚的利润，当然，当时他们也不怎么关注市盈率。

老虎基金
大家都知道，老虎基金曾是全球规模比较大的对冲基金之一。2000年网络股疯狂时，老虎基金坚守原则，遭遇投资者大规模赎回，资产从220亿美元缩减到60亿美元。创始人朱利安·罗伯逊选择了将基金清盘！一个多月后，纳斯达克泡沫破灭，此后15年再也没能超过当时峰值。在2000年3月份，朱利安·罗伯逊给投资者们通过信的形式分享了自己的投资心得。
1980年5月，索普·麦肯西和朱利安·罗伯逊以880万美元的资本成立了老虎基金。18年后，当年的880万美元增长至210亿美元，增幅超过259000％。这期间基金持有人在撇除所有费用后所获得的年回报率高达31.7％。这是一个相当不错的成绩。而1998年8月后，老虎基金表现较差。基金持有人作出了积极响应——赎回基金，这期间赎回金额达77亿美元，价值投资的智慧受到挑战。持有人的赎回不单侵蚀了基金的收益，还令朱利安·罗伯逊承受了极大的压力。
在当时，投资者为求高回报，追捧科技、互联网及电讯股份。这股狂热不断升温，连基金经理也被迫入局，齐齐制造一个注定要倒塌的PONZI金字塔。可悲的是，在当时环境下，欲求短期表现，就只有买入这类股份，这过程会自我延续至金字塔塌下为止。而朱利安·罗伯逊相信，这股狂热迟早会成过去，因为以往他们也曾经历过。朱利安·罗伯逊仍很有信心的认为价值投资是最好的方式，虽市场现在并不买账。
最后，朱利安·罗伯逊选择的是：我们绝不会冒险把大家的金钱投资在自己完全不了解的市场。在经过仔细思量之后，朱利安·罗伯逊决定让他们的投资者赎回所有资金——结束老虎基金。

乐视网
到了2015年6月份，股市上了5000点后，江湖上的恩怨开始多起来。刘姝威教授发表了一篇《严格控制上市公司实际控制人减持套现》的文章，点了创业板乐视网（300104）的名，说到了公司董事长贾跃亭减持套现25亿的事，文章发表的时候创业板正大幅调整中。接着，激烈的辩论、谩骂、人身攻击各种纠纷开始发酵。然后，刘姝威写了乐视网的分析报告。15年的资本市场当然不再是01年的股市，乐视网的命运也没有复制当年的蓝田股份。不过一直在外界看来云里雾里的神创牛股，现在遇到了个人物狠分析了一把，也让大家对创业板的“里格隆冬”也知道了个所以然。

救市
15年7月1日晚，继降息降准后，A股又突发三大利好。沪、深交易所收取的A股交易经手费由成交金额的千分之0.0696双边收取调整为千分之0.0487双边收取，降幅30%。证券登记结算公司收取的A股交易过户费沪、深市一律调整为按成交金额0.02‰双向收取，降幅33%，8月1日起正式实施。证监会出台了新的两融办法，不再强制规定130%的担保比例线，券商自主决定强制平仓线。允许证券公司与客户自行商定补充担保物期限与比例的具体要求，不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式。进一步扩大了证券公司融资渠道：允许证券公司通过沪深交易所、机构间私募产品报价与服务系统交易场所发行与转让证券公司短期公司债券；允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。加上降息降准，这一系列的救市政策，显然向市场传达了监管层对当时资本市场的态度。

敌对势力
在咱们国家的金融资本市场，并不容易会听到“敌对势力”这个词。但在15年的股灾的时候，有个口号叫得很响亮：严惩做空中国股市者！很多人认为现在发生的股灾是国外敌对金融势力在做空中国股市。
我们有看了一些嫌疑对象的说法（证券时报报道）：港交所发言人7月3日表示，港交所网站的沪股通股票卖空数据显示，沪股通自3月2日开通卖空通道以来，至今尚无一笔卖空成交。此外，多家RQFII 也表示，“通过RQFII专户做空股指期货”并无事实根据，目前RQFII基金和专户产品还没有做空A股的机制。很显然他们都明确否认了，那问题是敌对金融势力到底是谁又躲在哪里呢？

国家牛市
后来政府的一系列金融领域反腐和罢官让我们看到了金融领域的问题。这场“股事”在发生之前实际上有几个现象值得大家再次回味。这波牛市并不是经典的牛市，而是杠杆牛市。杠杆资金有多少？我查了一下各方数据统计出来，两融、伞形、民间等合一起，超过2万亿！这在我们国家金融史上好像这还是第一次吧？
因为涨得太快，媒体和股民对这波行情都不叫牛市了，流行说法是“国家牛市”。这波牛市真的是国家意志？这场狂欢中，中国大妈也积极参与，实际上中国大妈就是以前强势群体说的老百姓，新代言词，就是股市里的韭菜，割了又长。还有民间的所谓专家学者提出了牛市不言顶、不再预测点数、大胆买、大风起兮猪飞扬等等，这样的煽风点火也再次激发了大妈们股市广场舞的激情。只要音乐还没停止，狂欢就会继续，15年的股市，真是一场恢弘壮观的时代盛宴。
股灾过去了，狂热的股民又逐步恢复了正常。16年的股市不再像15年那样全民豪赌，配好市值然后打新成了理性投资者的首选，也正是因为“有市值来打新”让IPO成为了常态，股市也平静了下来，刘主席是有贡献的。不过股市的江湖并不会一直风平浪静，险资的频繁举牌成为2016年证券市场的新特点，这也是新“股事”酝酿的起点之一。